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出人意料的DeFi 2020成绩单:锁仓总额暴增2100% 平均活跃地址仅427个

时间:2021-01-24 05:00来源:未知 作者:admin 点击:
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2020年是DeFi元年。在这一年里DeFi的市场规模急速扩大。根据Arcane Research的统计年初时DeFi的总锁仓量大约为6.7亿美元此后半年DeFi一直不温不火总锁仓量稳定在7亿美元至10亿美元之间。直到6月16日Compound推出治理代币COMP新的激励模式为DeFi的发展带来了变局。随着越来越多的DeFi项目启动流动性挖矿DeFi正式步入“农耕时代”总锁仓量快速增长截至年末已经达到了约145亿美元年涨幅约2100%。

相辅相成的是这一年DeFi的用户规模也有了较大增长。截至12月不仅独立地址总数突破100万个较年初翻了近10倍而且各DeFi平台的全年日均活跃地址也普遍增长97%以上。

除此之外在DeFi元年里这一领域的产品形态也日益丰富。在今年以前DeFi产品主要以借贷平台和订单薄型的去中心化交易所为绝对主导但随着市场规模和用户规模的双双扩大自动化做市商(AMM DEX)、聚合理财、NFT、保险、合成资产等产品开始出现DeFi协议的可组合性促成了“DeFi乐高”的诞生这进一步丰富了DeFi的玩法。

为了全面展现过去一年中DeFi领域的发展现状和变化趋势PAData将从资金、用户和安全三个维度对各主要DeFi产品的数据表现进行分析。

数据回顾:

AMM DEX的锁仓量平均增长了1167.62万美元平均涨幅约为405.29%。日交易额平均增长了1008.37万美元平均涨幅约为2415.79%。

借贷平台的借款规模从9320.97万美元上升至36.82亿美元全年涨幅大约为3850.64%相当于翻了40倍。

市值排名前30的DeFi概念币的币价平均上涨了191.33%。YFI和BAND是全年表现最好的两个DeFi概念资产。

DeFi概念币的估值高开低走总体呈下降状态年内平均下跌55.62%。

DeFi合约的全年日均链上活跃地址均值约为427个年均增长97%。

全年共发生62起安全事件其中45起造成实际经济损失披露的损失金额约2.37亿美元。

AMM DEX兴起日交易量平均上涨2415%

自动化做市商(AMM DEX)的兴起和订单薄型去中心化交易所(Order Book DEX)的“退潮”是2020年DeFi领域的重要变化之一[1]这既与DeFi其他领域的发展密不可分同时也体现了去中心化理念在区块链应用过程中的指引性。

在DeFi元年多个主要AMM DEX的锁仓金额都有显著增长。根据DeBank的统计Uniswap的锁仓金额全年增长了约21.34亿美元是所有AMM DEX中锁仓金额增长最多的一个DEX相较1月1日翻了约82倍。其次买比特币Curve和Balancer的锁仓金额也有较大幅度增长分别于年内实现了约15.52亿美元和5.90亿美元的增长且两者由于刚上线时锁仓金额较小因此年内涨幅较Uniswap更显著都相当于年初翻出了900倍以上。

相反上线即备受关注的SushiSwap是观察范围内锁仓量下降最多的一个DEX年内锁仓总额下降了约 2.84亿美元跌幅约19.73%。另外一个锁仓量下跌的是CoFiX大约下降了7914万美元跌幅约96.69%。

如果以中位数作为平均水平的参考值那么2020年全年usdk各DEX的锁仓量平均增长了1167.62万美元平均涨幅约为405.29%。

年内最高锁仓额是AMM DEX全年繁荣发展的最佳印证根据统计Uniswap的年内最高锁仓额高达约32.76亿美元。另外共同进入“十亿美元俱乐部”的DEX还包括Curve和SushiSwap锁仓峰值分别约为17.01亿美元和14.37亿美元。

从锁仓量的分布来看AMM DEX是一个两极分化较为明显的市场Uniswap、SushiSwap、Curve和Balancer积蓄了市场中的主要资金其他DEX则瓜分剩下的市场资金。

除了锁仓金额以外2020年AMM DEX的日交易量也有明显的增长。根据统计Uniswap的日交易额年内增长了约4.94亿美元是观察范围内日交易金额增长最多的一个DEX相较于1月1日大约上涨了42200.12%。高增长的背后除了与Uniswap启动流动性挖矿有关以外还受到其他DeFi项目的活跃有关。Uniswap作为最大的AMM DEX与其他DeFi协议进行乐高组合这带动了Uniswap的交易量走高。

此外Curve和1inch的日交易额在年内也分别实现了约1.17亿美元和8396万美元的高增长年涨幅分别约为268.78%和26134.43%。

考虑到各DEX日交易量的分布较为分散买比特币因此以中位数表示平均水平。根据统计2020年15个AMM DEX的日交易额平均增长了1008.37万美元平均涨幅约为2415.79%。

从年内最高日交易量来看Curve创下了单日约28.64亿美元的最高交易记录其次还有5个DEX的日交易量也迈过了亿美元关口分别是Uniswap、TokenIon、SushiSwap、Balancer和1inch。其他DEX在交易额上则要低一个量级最高都不超过5000万美元。

借款总规模突破36亿美元Compound、Maker和Aave“三分天下”

2020年借贷市场也实现了跨越式发展。不仅借贷平台的数量从2个发展至近10个用户不仅可以选择Maker和Compound这样的“老牌”平台还可以选择Cream、ForTuBe Bank这样的“新秀”平台。而且资金规模同样迎来爆发式增长。

从锁仓总额来看Maker、Aave和Compound的锁仓金额于年内都增长了15亿美元以上其中增长额最多的Maker增长了约24.06亿美元年涨幅达到550.53%。但Cream和bZx的锁仓总额增量则要低的多分别只实现了约2.63亿美元和1614万美元的增长。

在2020年Maker还创下了约28.92亿美元的年内最高锁仓记录另外Compound和Aave的最高锁仓金额也在20亿美元左右。

另一方面根据DeBank的统计2020年所有借贷平台的借款规模从1月1日的9320.97万美元上升至12月31日的36.82亿美元整体涨幅大约为3850.64%相当于翻了40倍。其中Compound的借款规模年内增长约18.09亿美元涨幅约8517.06%相当于翻了86倍。另一个借款规模超过十亿关口的平台是Maker其借款总额年内增长了11.25亿美元涨幅约1563.21%。

从年内最高借款量来看Compound年内创下了约19.91亿美元的最高日借款总额Maker年内最高日借款总额也达到了约11.97亿美元。其次Aave和Cream年内最高日借款总额则要低一个量级分别达到了约5.96亿美元和1.67亿美元。

总体而言无论从锁仓总额来看还是从借款规模来看okexCompound、Maker和Aave已经成为拉动借贷市场发展的“三驾马车”其他借贷平台的市场份额和影响力都还相当小。

DeFi概念币普涨191%估值平均下跌55%

流动性挖矿为解决DeFi的激励问题提供了新的思路治理代币在二级市场上的疯狂表现为用户提供了超额收益。根据CoinMarketCap的统计以中位数表示平均水平时2020年市值排名前30的DeFi概念币的币价平均上涨了191.33%。其中YFI和BAND是表现最好的两个DeFi概念资产其币价于年内分别上涨了2407.76%和2166.55%。另外RUNE、RSR和REN的币价涨幅也很高都超过1000%或接近1000%。

值得注意的是DeFi领域中的主流应用比如Uniswap、Curve、Balancer其治理代币却高开低走全年涨幅均为负。其中Curve的代币CRV下跌了90.95%是观察范围内币价下跌最多的一个概念币另两者的代币BAL和UNI也都下跌了20%以上。

2020年DeFi概念币的币价整体处于上涨形式中其估值也处于高位区间。Token Terminal通过代币完全稀释后的市值和DeFi平台的年化总收入来估算各DeFi概念币的市销率。作为一种估值方法市销率是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率主要用于高科技企业。一般而言市销率与投资价值成反比。

根据统计AAVE、MKR、REN和ZRX的年内最高市销率都在4000倍以上最高的ZRX达到了约4879倍。此外BAL、BNT、COMP、CRV的年内最高市销率也在1000倍以上。可以说2020年观察范围内超过一半的DeFi概念币年内最高估值都处于异常高的状态。只有LON、SUSHI和UNI的年内最高估值水平不超过15倍处于一般状态。

年内最高市销率通常出现在该DeFi产品刚刚上市时到年末时这些概念币的市值大多回落到正常范围内比如估值最高的ZRX也只有266倍左右、CRV只有 179倍左右、BAL只有101倍左右。

因此从市销率的变化趋势来看DeFi概念币的估值高开低走总体呈下降状态年内平均下跌55.62%。其中AAVE、BAL、COMP、CRV、REN和ZRX的市销率都在年内下跌了90%以上MKR和SNX的市销率也下跌超过80%。这表明DeFi投资市场正在回归理性。一轮普遍的“杀估值”为DeF概念币的未来发展留出了投资空间。

另外主流DeFi概念币的市值在2020年也与币价同向发展SUSHI和W

BTC

市值都翻了700倍以上另外FYI和AMPL的市值也翻了100倍以上。但是另一方面BAL、UMA、COMP的市值涨幅都低于15%涨幅最小的BAL年内只上涨了6.40%。

考虑到不同概念币的市值涨幅差异较大因此以中位数表示平均水平。根据统计2020年市值前30的DeFi概念币的市值平均上涨了623.77%。市值涨幅显著高于币价涨幅的原因之一或是受到流通数量的影响比如WBTC根据glassnode的统计2020年其流通量增长了11.51万枚涨幅约为19534.46%。对于其他流动性挖矿的代币而言流通数量则与挖矿方案规定的释放量有关。

日均活跃地址427个年均涨幅约97%

在DeFi发展元年虽然从资金角度而言其市场规模实现了跨越式发展但从用户体量的交易来看DeFi仍然属于小众市场。

根据 DappRadar的统计在21个DeFi合约中Uniswap是单日链上活跃地址数量最多的一个合约全年日均达到了13747个。但除此之外其他DeFi合约的单日链上活跃地址数量则要少的多即使是比较活跃的SushiSwap和Compound其全年日均链上活跃地址数量也只有1621个和1121个。如果以中位数来表示平均水平那么2020年DeFi合约的全年日均链上活跃地址均值约为427个。

不过从各DeFi协议的年内最高单日链上活跃地址数量来看都远远高于其平均水平这意味着DeFi的用户规模表现出明显的时间波段性。从统计结果来看年内单日链上活跃地址数量最多的是 Uniswap达到了约4.75万个。Compound年内最高单日链上活跃地址数量也突破了10000关口约为1.18万个。另外包括1inch、Aave、yearn、Curve等热门应用在内的13个协议的最高单日链上活跃地址数量也都超过了1000个。

虽然2020年整体的活跃用户并不多但是流动性挖矿仍然极大地促进了用户规模的扩大这对DeFi而言有着长期的积极影响。根据统计年内单日链上活跃地址数增长幅度最大的是Balancer涨幅达到约30250%相当于翻了302倍。Compound和yearn的活跃地址涨幅也很大分别达到了约7298.74%和6380.00%相当于各翻了72倍和63倍左右。

如果以中位数表示平均水平的话那么2020年这21个DeFi协议的链上活跃地址数平均上涨了97%。除了Maker、Harvest、dForce、CoFiX、SushiSwap和Kyber这6个协议以外其余15个协议的用户规模都在扩大。

全年安全事件致损2.37亿美元合约漏洞是主要安全隐患

2020年DeFi的快速发展还吸引了黑客的目光。根据PeckShield的统计全年共监测到安全事件62起。其中8月、9月和11月是全年安全事件高发期分别发生了9起、12起和13起。全年共有 54个项目发生安全事件包括Maker、Compound、Curve、Uniswap等主流项目。其中yearn和bZx是2020年遭受安全事件最多的两个项目各自遭受了3次攻击。其次Uniswap、Synthetix、SushiSwap和Curve也都各自遭受了2次攻击。

62起安全事件中发生经济损失的45起披露损失金额的有34起总计损失金额约2.37亿美元。其中Compound在11月26日因预言机攻击导致9000万美元资产遭清算该事件的致损金额是全年单次安全事件中最高的。另外Harvest、Lendf.Me、Pickle Finance、Compounder和SharkTro这5个DeFi协议因安全事件遭受的损失金额也都高于 1000万美元。如果以中位数表示平均水平的话2020年单个协议的平均损失金额大约为90万美元。

纵观全年安全事件发生的原因合约漏洞是主要成因共有44起相关安全事件总致损金额达到约1.08亿美元。其中闪电贷和重入攻击两种主要的合约攻击手法分别有9次和6次致损金额分别约为4360万美元和3564万美元累计损失金额占合约漏洞致损总额的约73.37%。另外值得关注的攻击手法还有预言机漏洞攻击全年累计发生3起相关攻击致损总额约为9607万美元。

全年安全事件频发与2020年“DeFi Lego”玩法越来越多有关项目组合导致系统性风险扩散但这恰恰又是DeFi的潜力所在。2021年DeFi再进一步还需要更加安全的合约作为基础。

其他说明:

[1] 参考PAData早前文章《数说风口上的DEX:流动性暴涨300% “寿司大厨”吃相难看》。

[2] 如果一起安全事件攻击两个或以上的DeFi协议则按被攻击的DeFi协议的数量计算安全事件数量。

分析师 | Carol编辑 | Tong

数据合作伙伴| PeckShield & DappRadar

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